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重構(gòu)桑德的投資邏輯：互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代桑德的布局

——CleantechWatch管理員 鄔煜隨筆

一、以互聯(lián)網(wǎng)思維看固廢產(chǎn)業(yè)：平臺(tái)論觀點(diǎn)

為什么認(rèn)為固廢行業(yè)具備平臺(tái)潛力，我們可以以互聯(lián)網(wǎng)流行的入口和內(nèi)容的假設(shè)看，更容易理解，入口即清運(yùn)環(huán)節(jié)、內(nèi)容即后端處理環(huán)節(jié)。

目前由于中國的體制問題，導(dǎo)致清運(yùn)環(huán)節(jié)和處理環(huán)節(jié)其實(shí)是割裂的，清運(yùn)環(huán)節(jié)行政壟斷嚴(yán)重，處理環(huán)節(jié)在逐漸的市場化放開，而政府購買服務(wù)的方式其實(shí)也是集中在處理環(huán)節(jié)，因此固廢行業(yè)這個(gè)大平臺(tái)目前呈現(xiàn)的狀態(tài)是內(nèi)容逐漸放開，而入口仍政府把控。

處理環(huán)節(jié)涉及的垃圾發(fā)電、餐廚處理、危廢處理等都可以歸為內(nèi)容，大多數(shù)企業(yè)仍是內(nèi)容提供商，均受到內(nèi)容所處的行業(yè)景氣周期影響，而內(nèi)容屬性的不同決定了這些內(nèi)容商所處行業(yè)周期的不同。

目前比較熱火的靜脈產(chǎn)業(yè)園概念，其實(shí)從平臺(tái)角度去理解就非常清楚了，由于固廢行業(yè)前面提到的入口和內(nèi)容割裂的特殊性，所以企業(yè)短期仍無法涉足入口環(huán)節(jié)，因此先對(duì)內(nèi)容進(jìn)行整合，即推出靜脈產(chǎn)業(yè)園（但不限于），在內(nèi)容所處的不同景氣周期分別進(jìn)行整合。

而目前部分企業(yè)也在涉足入口清運(yùn)環(huán)節(jié)，但是體制問題導(dǎo)致的難度仍然存在，這里我們拭目以待，這塊的大市場如果未來有希望放開，將對(duì)行業(yè)以及企業(yè)都將產(chǎn)生重大變革。

二、固廢平臺(tái)的建立：整合內(nèi)容的同時(shí)擇機(jī)向上游入口進(jìn)軍

在目前國內(nèi)的固廢領(lǐng)域，雖然收運(yùn)環(huán)節(jié)和處理環(huán)節(jié)是割裂的，僅處理環(huán)節(jié)逐漸放開市場化，但并不代表未來收運(yùn)環(huán)節(jié)一定不能放開，雖然面臨著大批人員就業(yè)甚至尋租的問題，但是目前媒體曝光的地溝油、偷排漏排等污染事故其實(shí)都與收運(yùn)體系不健全有著關(guān)系，未來如果這些問題繼續(xù)加重，考慮到本屆政府保民生的主基調(diào)，這一塊還是應(yīng)該多一些信心。

目前已經(jīng)有企業(yè)看到了收運(yùn)環(huán)節(jié)長期的戰(zhàn)略意義，并非簡單的業(yè)務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈延伸和多一塊業(yè)務(wù)這么簡單，如果這個(gè)環(huán)節(jié)能夠突破掉，平臺(tái)最難也是最重要的入口環(huán)節(jié)就具備了，而此類企業(yè)技術(shù)儲(chǔ)備一般都非常完備了，入口問題解決后的市場空間是極大的。

三、入口價(jià)值如何挖掘：搶占入口變現(xiàn)流量，分析流量提出固廢整體解決方案

搶占入口有效變現(xiàn)流量：入口在互聯(lián)網(wǎng)中的地位和價(jià)值不必多說，只有通過入口資源，后續(xù)的內(nèi)容才有多樣化變現(xiàn)的可能性。在固廢產(chǎn)業(yè)中，根據(jù)我們平臺(tái)論的觀點(diǎn)，入口資源就是收運(yùn)環(huán)節(jié)，流量就是固廢本身，流量和固廢一樣是資源，只有把握住這點(diǎn)才有可能實(shí)現(xiàn)多樣化的變現(xiàn)。比如通過收運(yùn)體系將生活垃圾和再生資源等進(jìn)行有效整合，實(shí)現(xiàn)上游收運(yùn)和下游處理的協(xié)同合作，不僅能夠保證處理量，而且能夠?qū)⒐虖U價(jià)值量發(fā)揮到最大。

分析流量提出固廢整體解決方案：在互聯(lián)網(wǎng)中，獲得足夠流量后，接下來就是流量如何變現(xiàn)以及更大價(jià)值變現(xiàn)的問題，也就是流量價(jià)值量的縱深挖掘。對(duì)于固廢產(chǎn)業(yè)也一樣，在利用收運(yùn)入口獲得固廢資源后，接下來如何去做能夠?qū)①Y源的價(jià)值最大化就非常重要。除去之前我們提到的整合收運(yùn)實(shí)現(xiàn)上下游協(xié)同合作之外，以我們對(duì)于產(chǎn)業(yè)的分析和理解，我們認(rèn)為中國目前的需求在于整體解決方案，因此基于此需求，如果能把握入口搶占資源→然后分析資源獲取信息→根據(jù)信息提出當(dāng)?shù)氐恼�體解決方案，將會(huì)在建立固廢大平臺(tái)企業(yè)過程中搶占先機(jī)。

因此基于此戰(zhàn)略構(gòu)想，入口是必不可少的一環(huán)，也是重構(gòu)企業(yè)和政府關(guān)系重要的突破點(diǎn)。

以桑德為例：桑德采取在環(huán)衛(wèi)車安裝芯片，記錄固廢信息。哪個(gè)地方，什么季節(jié)，會(huì)產(chǎn)生哪些垃圾，垃圾主要成分是什么？這些都可以通過芯片被記錄下來，智慧垃圾桶還將與一套智慧軟件和分析后臺(tái)相匹配，將所有城市的環(huán)衛(wèi)數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)，進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，最終形成一套智慧環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)。這個(gè)智慧環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)到底是什么，我們的理解就是上面所講的構(gòu)建整體解決方案的工具！

四、投資價(jià)值：入口價(jià)值市場沒有認(rèn)識(shí)到，看好桑德前瞻布局入口環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略意義

目前根據(jù)我們和企業(yè)家以及投資者的交流看，企業(yè)家多已經(jīng)意識(shí)到收運(yùn)入口的價(jià)值，但如何去做尚處于初期，投資者對(duì)于固廢產(chǎn)業(yè)這種偏重資產(chǎn)的行業(yè)如何以互聯(lián)網(wǎng)思維去做基本沒有了解。

我們自市場首次提出固廢平臺(tái)論觀點(diǎn)以來，構(gòu)架了環(huán)保大平臺(tái)的發(fā)展框架，指出了固廢收運(yùn)體系未來一定會(huì)成為產(chǎn)業(yè)的重要入口，而其入口價(jià)值也將會(huì)逐漸被認(rèn)識(shí)到。這不僅僅在于保障了處理環(huán)節(jié)的處理率，更為深刻的意義在于通過對(duì)入口數(shù)據(jù)的分析提供了固廢整體解決方案的可能性，同時(shí)也是重構(gòu)企業(yè)-政府關(guān)系重要的工具。

目前看清楚收運(yùn)入口價(jià)值并且積極布局的企業(yè)并不多，我們?cè)诶^續(xù)看好桑德內(nèi)容整合能力的同時(shí)，更為看好其前瞻性布局收運(yùn)入口環(huán)節(jié)的戰(zhàn)略意義。

附錄：桑德為何做鋰電 于華鵬（文章順序根據(jù)邏輯需要有所調(diào)整）

桑德的鋰電計(jì)劃

桑德對(duì)鋰電產(chǎn)業(yè)早有布局，去年10月建成的桑頓新能源有限公司一期項(xiàng)目正式投運(yùn)，該項(xiàng)目以正極材料、鋰離子電池、電動(dòng)自行車、電動(dòng)車、非道路鋰電電動(dòng)機(jī)車及其他鋰電機(jī)電一體化產(chǎn)品為主，具備年產(chǎn)鋰電正極材料2000噸，鋰電池0.6億安時(shí)，電動(dòng)自行車、摩托車、環(huán)衛(wèi)車等產(chǎn)品10萬臺(tái)的生產(chǎn)能力。

按照新的目標(biāo)，二期建設(shè)完成后，桑頓新能源將形成年產(chǎn)2億安時(shí)鋰電池（其中包括動(dòng)力電池1.3億安時(shí)，儲(chǔ)能電池6000萬安時(shí)，特種電池1000萬安時(shí)）、正極材料6000噸（其中包括錳酸鋰4200噸，鎳鈷錳三元1800噸）、輕便電動(dòng)車40萬輛、電動(dòng)摩托車10萬輛和非道路交通電動(dòng)車1萬輛的年產(chǎn)能，上述生產(chǎn)能力的形成，將使桑頓新能源成為鋰電產(chǎn)業(yè)線最完整的企業(yè)，到2018年，桑頓新能源預(yù)計(jì)將實(shí)現(xiàn)產(chǎn)值50億元。

在鋰電的攻堅(jiān)方面，桑德也開始發(fā)力。桑頓新能源從2011年到2013年在鋰電方面已經(jīng)申請(qǐng)專利22項(xiàng)，其中發(fā)明專利14項(xiàng)，實(shí)用新型及外觀8項(xiàng)，涉及鋰電正極材料、鋰電池及控制系統(tǒng)。

而且，桑頓正極材料已經(jīng)擁有自己的核心技術(shù)，其中發(fā)明專利有12項(xiàng)。目前正在開發(fā)電動(dòng)汽車專用動(dòng)力錳酸鋰，其循環(huán)性能在3000次以上（通俗點(diǎn)講，就是把材料做成電池，每天充放電一次，可以使用將近10年），并且已經(jīng)有部分客戶在使用。在三元材料方面，桑德通過對(duì)材料的摻雜和包覆，材料綜合性能已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平，同時(shí)針對(duì)目前特斯拉使用高容量三元NCA材料也做了開發(fā)，并且能夠小批量產(chǎn)。

鋰電意欲何為？大環(huán)衛(wèi)戰(zhàn)略中重要一環(huán)

鋰電只是桑德整個(gè)“大環(huán)衛(wèi)”產(chǎn)業(yè)鏈上的關(guān)鍵一環(huán)，桑德的目標(biāo)是環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域。之所以看中“大環(huán)衛(wèi)”，主要在于環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域市場空間很大，而且相對(duì)于公交車，環(huán)衛(wèi)車運(yùn)行軌跡固定，運(yùn)行里程有限，最適宜使用電動(dòng)汽車，自產(chǎn)鋰電池，可以有效降低環(huán)衛(wèi)車運(yùn)營成本。

所謂“大環(huán)衛(wèi)”，文一波的理解是通過環(huán)衛(wèi)控制整個(gè)垃圾收運(yùn)環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)垃圾收運(yùn)與再生資源回收渠道的高度整合，通過這一戰(zhàn)略性布局，實(shí)現(xiàn)環(huán)衛(wèi)與下游業(yè)務(wù)協(xié)同合作，并創(chuàng)新出更多的利潤增長點(diǎn)，而串起整個(gè)渠道的核心是互聯(lián)網(wǎng)，而且是運(yùn)用大數(shù)據(jù)進(jìn)行處理和分析互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)。

文一波向筆者描述了一下對(duì)于植入互聯(lián)網(wǎng)思維的“大環(huán)衛(wèi)”的構(gòu)思，即通過在環(huán)衛(wèi)車上植入芯片，然后精確記錄環(huán)衛(wèi)車的運(yùn)行軌跡和規(guī)律，對(duì)環(huán)衛(wèi)車進(jìn)行更優(yōu)化管理，而通過在垃圾箱上植入芯片，則可以實(shí)時(shí)記錄垃圾箱內(nèi)的垃圾數(shù)量和種類。

用文一波的話說，哪個(gè)地方，什么季節(jié)，會(huì)產(chǎn)生哪些垃圾，垃圾主要成分是什么？這些都可以通過芯片被記錄下來，智慧垃圾桶還將與一套智慧軟件和分析后臺(tái)相匹配，將所有城市的環(huán)衛(wèi)數(shù)據(jù)聯(lián)網(wǎng)，進(jìn)行大數(shù)據(jù)分析，最終形成一套智慧環(huán)衛(wèi)系統(tǒng)。

桑德已在行動(dòng)

其實(shí)，在這些設(shè)想背后，桑德已經(jīng)悄然啟動(dòng)各方面的準(zhǔn)備。去年底，桑德環(huán)境收購浙江意意環(huán)衛(wèi)機(jī)械設(shè)備有限公司成立了桑德環(huán)衛(wèi)，正式進(jìn)入環(huán)衛(wèi)車和相關(guān)機(jī)械制造領(lǐng)域。另一方面，桑德還在今年3月和4月分別中標(biāo)河北省寧晉縣環(huán)衛(wèi)特許經(jīng)營項(xiàng)目和湖北省宜昌市西陵區(qū)環(huán)衛(wèi)作業(yè)服務(wù)外包項(xiàng)目。同時(shí)，桑德還開始摸索如何在企業(yè)中植入互聯(lián)網(wǎng)元素和技術(shù)，不久前，文一波專門發(fā)起了一場互聯(lián)網(wǎng)跨界私董會(huì)，專門研討“互聯(lián)網(wǎng)浪潮下企業(yè)的新打法”。

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CleantechWatch 管理員

鄔煜

環(huán)保&能源高級(jí)分析師

中國環(huán)境投資聯(lián)盟高級(jí)研究員